中新社上海6月20日電 (記者 樊中華)6月19日至20日，2024陸家嘴論壇在滬召開，“耐心資本”這一專業(yè)金融術語在論壇上被頻繁提及，成為各界矚目的熱詞。

　　論壇首日，“一局一行一會”財金高官先后發(fā)聲，表示將從進一步深化科創(chuàng)板改革、優(yōu)化私募股權投資“募投管退”全鏈條支持政策、簡化和完善合格境外機構投資者資金管理、拓展科創(chuàng)企業(yè)跨境融資等多方面入手，支持培育壯大投向科技創(chuàng)新企業(yè)的耐心資本。而在多個分論壇中，耐心資本也成為與會者繞不開的關鍵詞之一。

　　何為耐心資本？為何當下中國格外強調壯大耐心資本？

　　橡樹資本聯(lián)席創(chuàng)始人及聯(lián)席董事長霍華德·馬克斯(Howard Marks)在論壇中對此有所闡釋，耐心資本“一般指注重長期價值而非短期回報的投資資本，與追求短期利益的投機者不同，耐心資本或者持有耐心資本的投資者更加注重資產基本面及其長期發(fā)展?jié)摿�。�?/p>

　　在中國大力培育發(fā)展新質生產力的背景下，中國證監(jiān)會主席吳清也在主旨演講中點明了此番強調耐心資本的主因。他指出，科技創(chuàng)新是發(fā)展新質生產力的核心要素，科技創(chuàng)新企業(yè)通常具有高投入、長周期、經營不確定性大等特征，與堅持“長期主義”的耐心資本在本質上是高度契合的。

　　有專家進一步解釋，任何科技自主創(chuàng)新都離不開資金支撐，而只有資本市場能夠把創(chuàng)新的風險特性和資金對風險的承受能力結合起來。耐心資本通常不受市場短期波動的干擾，可以為投資項目提供長期穩(wěn)定的資金支持。

　　強調壯大耐心資本，一方面表明當前中國資本市場的中長期投資仍遠遠不足，與蓬勃的科技創(chuàng)新不匹配，甚至有所掣肘；另一方面，以耐心資本彌補短期資本的弊端，也是規(guī)范和引導資本健康發(fā)展之舉。

　　中國投資有限責任公司副總經理兼首席策略官趙海英也認為，中國目前“仍缺乏有耐心的長期機構投資者，且這類投資者類型偏少，使得資本市場土壤不夠健康”。支持科創(chuàng)發(fā)展的“治本之策”是不斷優(yōu)化投資者結構，改良資本市場的“土壤”，但這不是一蹴而就的。

　　高盛集團亞太區(qū)總裁施南德(Kevin Sneader)表示，中國從起點上就是高創(chuàng)新國家，無論科研人員數量、同行評審論文發(fā)表數量還是知識產權專利申請數量等早在2002年就已是全球第一，但鑒于科技創(chuàng)新投資回報的高不確定性，要在科技創(chuàng)新和資本市場之間創(chuàng)造雙向流動“非常不容易”。

　　事實上，中國并非眼下才認識到耐心資本的重要性。五年前，科創(chuàng)板開板，即是面向科技創(chuàng)新的一次前所未有的資本市場改革。

　　上海證券交易所理事長邱勇介紹，5年來，科創(chuàng)板共迎接572家公司上市，累計融資超過1萬億元人民幣。

　　科創(chuàng)板對中國科技自立自強、科技創(chuàng)新發(fā)展作用顯著。2023年科創(chuàng)板公司投入研發(fā)強度12.2%，是A股公司平均3倍以上；科創(chuàng)板也在推動資本、產業(yè)、技術、人才的融合，助力科創(chuàng)企業(yè)做大做強，激發(fā)創(chuàng)新資本對科創(chuàng)企業(yè)投入等方面凸顯了積極作用。

　　今年以來，也有一攬子鼓勵耐心資本入市的政策措施出臺，推動保險資金、社會保障基金等長期資金積極入市。

　　此間官方表示，上海將發(fā)揮國際金融中心和國際科創(chuàng)中心兩個優(yōu)勢，支持天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、股權投資在滬發(fā)展，鼓勵更多耐心資本、長期資本投早、投小、投硬科技，強化創(chuàng)新全鏈條金融服務。(完)

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編輯：王丹沁